汪建华:1月钢铁市场还有下跌空间 2021年换挡提升
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  来源|我的钢铁网
  我的钢铁讯:截止29日,12月钢价走出反弹后回调的运行态势,钢材综合价格指数比上月底上涨402,分品种看,螺纹、线材、热轧、冷轧和中厚板分别上涨299、220、427、613、532,钢材综合月度平均价格连续第8个月上涨(336个点);62%进口铁矿石美元指数与上月底比上涨30(美元),废钢价格指数上涨107,焦炭价格指数上涨218,大都强于预期。
  展望牛年1月钢铁市场,全国钢铁基本面进入普遍累库阶段,尽管不同区域、不同品种表现略有差异,但由于大多数品种价格仍处于历史相对高位,冬储临近,进一步下跌回归冬储合意价格或是不得不的选择。
  1月钢价还有下跌空间的主要动能来自于:
  首先是从月度钢材均价表现看,累积上涨时间过长、幅度过高,存在进一步回调的动能。本轮钢材综合均价自2020年5月上涨以来,截止12月29日,连续上涨了8个月,累积上涨952,从有数据来,中国历史上有连涨7个月,但没有连涨8个月的;截止12月22日,从 4月底累积上涨1395.37,这个涨幅也是非常的可观的。
  其次,从冬储的合意价格来看,12月底的市场价格仍然偏高,还有回调的诉求。经验虽不一定总是对的,但还是会有很多人去参考:这些年来,贸易商年年冬储,年年受损,愿意冬储的意向是越来越弱,更何况,现在的钢价,按照12月29日收盘指数来看,钢材综合、螺纹、线材、中厚板、热轧、冷轧、特钢工业线综合价格分别是:4719、4429、4664、4562、4601、5721、5011,这个价格比去年同期分别高出771、634、699、741、724、1267和791,在海外疫情仍然肆意横行、国内疫情也有星星点火的背景下,这种价格毫无疑问是偏高的,不进一步调整,估计是没有多少商家敢于做冬储的。
  再有,成本在下跌势中不一定是支撑,而是价格的天花板。铁矿石价格在多方共同“努力”下,接近历史高位,即使是12月24日62.5%的澳洲矿粉价格还在165美元,同比高出74美元,而同期铁矿库存也就下降2.3%,尽管有结构性的问题以及日均需求略高的原因,也不至于高的如此离谱。随着海外矿石大量向中国发货的增加,也随着国内季节性消费回落,钢厂供给的减少而导致的矿石需求的下降,铁矿石价格下跌是必然的。而一旦铁矿石价格高位大幅回落,成材价格就失去支撑,并将在一定程度上出现跟随性下跌。
  还有,钢厂出厂价格和现货市场价格或交互下跌。当前钢厂许多品种出厂价格显著高于市场价格,1月存在跟随市场修正的必要,而一旦钢厂价格下调,现货市场还会受到一定的交互影响。
  最后,也是最根本的问题,1月库存将会持续增加。建筑材季节性的需求回落是铁板上钉钉的事,而一些工业材,也因为价格过高,有些加工企业生产出来的产品价格倒挂明显,抑制了部分需求,更有一些出口订单企业,难以为继,偶有发生毁单现象。12月25日,钢联测算独立电弧炉的吨钢利润仍有435左右,如此高的利润,今年难得出现,钢厂生产积极性必定是居高不下,一些偏紧的品种供需关系将得到明显缓解,而一些库存同比仍是增的如建筑材品种,供需压力将会逐步累积。截止12月24日,螺纹、热轧、中厚板库存同比仍增11.8%、14.4%和8.6%,5大品种库存之和同比增6.8%,而库存拐点已至,春节前还有7周累库,压力不可小视。
  1月价格或有间歇性的反弹,主要是来自于:
  1月份的出口仍是不错,无论是钢材的直接出口,前期订单较满;还是间接出口,同比增速环比虽有回落,但仍还不错;部分板材供需偏紧,对价格还是有一定支撑,在短期快速下跌后还是有技术性反弹的动能;再有部分原燃料,比如焦炭供应偏紧,在成本上,对钢价下跌也有一定制约。
  总之,1月钢铁市场,供需拐点确立,相对偏高的钢价进一步回调或成为主要旋律,而疫情具有不确定性,建议以管控好风险为主。
  时值岁末年初,回顾2020年钢铁市场的走势,犹如2019年底预测的“爬坡过坎”,钢材综合月度均价在经历了年初以来连续4个月的下跌后,又连续上涨了8个月,全年均价同比下跌63元左右,尽管有疫情的影响,但仍落在预测的区间范围内,全行业利润同比持平或略有下降,唯有供需超预期,特别是铁矿石价格则是大超预期。
  展望2021年,关键词是:“换挡提升”。所谓的“换挡”是指:
  全球经济增长由下跌(倒挡)切换到上涨(进挡);
  中国经济增长由低增长(低进挡)切换到高增长(高进挡);
  经济政策由适时、适度逐步出台(进挡)到不急转弯逐步退出(倒挡);
  钢铁供需由大幅增长(高进挡)切换到低增长(低进挡);
  钢材进口由大幅回落(高倒挡)切换到大幅增长(高进挡);
  钢铁出口由大幅增长(高进挡)切换到大幅回落(高倒挡)
  钢材综合均价由小幅下跌(倒挡)切换到大幅上涨(快进挡);
  钢材综合价格期末和期初价差由大涨(高进挡)切换到下跌(低倒挡);
  钢铁行业利润由小幅回落(低倒挡)切换到小幅增长(低进挡);
  整体而言,经过各方共同努力,经济社会和钢铁行业发展有望实现稳步提升,但这种提升,对企业而言,不努力是难以做到的,2021年经济数据虽然好看,但企业生产经营未必能躺赢。

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责任编辑:陈修龙